Relación entre volatilidad macroeconómica y volatilidad del mercado accionario : Un análisis de datos de panel para 36 países

Abstract

El objetivo principal de la investigación es determinar la relación entre la volatilidad de las variables macroeconómicas fundamentales y la volatilidad del mercado accionario en Colombia y a nivel internacional, usando datos de frecuencia trimestral para el período 2004:1-2014:2. Esta investigación permitirá una mejor comprensión de las relaciones entre la volatilidad de variables macroeconómicas y la volatilidad de los rendimientos de las acciones tanto a nivel nacional como global, lo cual posibilitará mejores desempeños de la cartera de inversiones, en términos de retorno y riesgo, al considerar las variaciones de los fundamentales macroeconómicos. Así mismo, las relaciones empíricas establecidas en este estudio proporcionarán algunas ideas sobre cómo la formulación y aplicación de políticas monetarias y fiscales apropiadas pueden contribuir a estabilizar los mercados financieros.

Este trabajo de investigación se realizó en varias etapas, primero se elaboró una revisión teórica y de investigaciones realizadas sobre el tema a abordar. Luego se realizó un análisis descriptivo de la información recolectada. Para posteriormente construir, estimar e interpretar un modelo autorregresivo, AR(p), para investigar las posibles interacciones entre la volatilidad de las variables macroeconómicas fundamentales objeto de estudio y la volatilidad del mercado accionario de cada uno de los países incluidos en la muestra. Para finalizar, se formularon un conjunto de conclusiones y recomendaciones.